꼬마잠수함 올리와 베스는 어느 날 무지개 해적 선장의 증손자라고 떠들고 다니는 해달 밥시를 만나 함께 보물을 찾기 위한 모험을 떠나게 된다. 하지만, 무시무시한 바다 악당 샤크스킨 일당 역시 소문을 듣고 세 친구의 뒤를 쫓기 시작하는데… 전설 속의 무지개 해적단을 만나는데 성공하지만 샤크스킨의 함정에 빠져 차가운 얼음 속에 갇혀버린 올리와 친구들. 그들은 과연 무사히 위험에서 벗어나 보물을 찾을 수 있을까?