Фільм у поетичній формі літописів і переказів розповідає історію княгині Ольги, правительки Київської Русі кінця IX — початку X століть. Це розповіді трьох людей, які по-різному відносяться до Ольги: ченця Арефи, ключниці Малуші та онука Володимира.