Auf dem Sklavenmarkt von Panama kann die junge Gouverneurstochter Doña Inez nicht mit ansehen, wie der junge Engländer Henry Morgan grausam misshandelt wird. Sie kauft ihn seinem Besitzer ab; so beginnt eine Romanze, in der Inez zwischen ihrem Stolz und ihren Gefühlen hin- und hergerissen wird. Henry Morgan verlor seine Freiheit, als sein Vater unter Cromwell in England hingerichtet und er selbst in der Sklaverei verkauft wurde. Als man im Gouverneurspalast entdeckt, was Doña Inez für den stattlichen jungen Mann empfindet, wird er unter einem Vorwand zum Tode verurteilt und danach zum Galeerensklaven begnadigt. Morgan kann sich von der Kette befreien; zusammen mit seinen Leidensgefährten erobert er das Schiff. Man setzt die Piratenflagge, seine Kameraden machen Morgan zum Kapitän. Bald ist Morgan ein gefürchteter Freibeuter, dem seine Landsleute ein Bündnis gegen die Spanier antragen.