Le film commence par un flash-back dans lequel Ernesto, pensionnaire dans une école religieuse, devient un maître du mensonge et de la mise en scène... Devenus adultes, Ernesto effectue des vols et des petites escroqueries avec son copain le Gitan. Il fait ensuite la connaissance du Manchot, un vieil arnaqueur expérimenté qui lui apprend les ficelles de l'arnaque. Après plusieurs années de coups réussis, le Manchot lui présente Federico, un des plus grands spécialistes de l'escroquerie du pays. Le trio monte plusieurs coups dont la plupart réussissent jusqu'à ce qu'intervienne dans l'histoire, Pilar, une ancienne maîtresse de Federico...